Quais são os 3 grupos de índices contábeis financeiros mais importantes?

5 – Outros Indicadores

Seguem alguns indicadores que, apesar de estarem fora dos grandes grupamentos de indicadores, possuem vital importância na análise de investimentos.

5.1– Taxa Mínima de Atratividade (TMA)

É a melhor taxa disponível no mercado para aplicação do capital, com o menor nível de risco possível. É usada para o cálculo do Valor Presente Líquido (VPL).

A ideia aqui é saber que não é interessante manter recursos disponíveis em caixa, pois não haverá rentabilidade. Portanto, a empresa busca no mercado opções para aplicação de seus recursos, e decidirá com base em dois cenários: investir no Projeto ou na TMA. Ou seja, para que a firma decida por investir em um projeto, os ganhos gerados pelo Projeto ao longo do tempo devem ser maiores que os ganhos gerados pela aplicação dos recursos à TMA.

Podem, dentre outras, servir como TMA:

– TR = Taxa Referencial;

– TJLP = Taxa de Juros de Longo Prazo;

– SELIC = Sistema Especial de Liquidação e Custódia.

Dessa forma, o fluxo esperado de benefícios a serem gerados durante o período de recuperação do investimento deve ser maior que o investimento realizado.

Σ(Fluxo Esperado de Benefícios) > Valor do Investimento

Mas não podemos comparar valores em tempos distintos. Para isso, procedemos uma relação de equivalência para posicionar todos os valores em uma única data no tempo. Essa é a função do cálculo do VPL, trazer todo o fluxo financeiro para uma data escolhida.

VPL= -Io + ∑FEj/(1+TMA)^j  > 0          

Onde:

– VPL = Valor Presente Líquido;

– I0 = Investimento Inicial;

– FEj = Fluxo Esperado no tempo j;

– TMA = Taxa Mínima de Atratividade.

Percebe-se que quanto maior a TMA, para que o VPL continue positivo, maior terão que ser os fluxos esperados. Nesse cenário o investimento em um Projeto fica praticamente inviável.

5.2 – Índice Benefício / Custo (IBC)

IBC= (Valor Presente do Fluxo de Benefícios) / (Valor Presente do Fluxo de Investimentos)

Relação simples de quanto se espera auferir para cada real investido.

Se IBC > 1, deve-se aceitar o investimento.

Se IBC < 1, deve-se rejeitar o investimento.

5.3 – Taxa Interna de Retorno (TIR)

É a taxa que torna o VPL de um fluxo de caixa igual a zero.

VPL= -Io + ∑FEj/(1+i)^j = 0  

Onde:

– VPL = Valor Presente Líquido;

– I0 = Investimento Inicial;

– FE = Fluxo Esperado;

– i = Taxa de Juros.

Se a TIR > TMA, implica dizer que há maior retorno investindo no Projeto que aplicando os recursos à uma taxa praticada no mercado. Do contrário, não vale a pena investir no Projeto.

5.4 – Tempo de Recuperação do Investimento (PAYBACK descontado)

Calcula o número de períodos de tempo necessários para que os fluxos de benefícios gerados, descontados por uma taxa de juros, superem o capital inicial investido.

PB = -Io + ∑FEj/(1+i)^j = 0

Onde:

– PB = Payback;

– I0 = Investimento Inicial;

– FE = Fluxo Esperado no tempo j;

– i = Taxa de Juros.

O PB será o tempo j respectivo quando a diferença estabelecida na equação acima seja igual a zero. Será preferido aquele investimento que possua o menor prazo de retorno, porém, sempre deve-se observar as nuances de cada atividade produtiva.

Exemplo:

Investimento Inicial = 50

Fluxos Esperados: Ano 1 = 10; Ano 2= 40; Ano 3 = 20; Ano 4 = 50; Ano 5 = 100.

Taxa de Juros = 15% aa. (Essa pode ser também a TMA).

PB= -50 + (10 / (1+0,15)^1) + (40 /(1+0,15)^2) + (20/(1+0,15)^3)

PB= -50 + 8,70 + 30,25 + 13,15 = 2,1

Observe que no período 3 o fluxo já se torna positivo. Contudo, podemos ver que não são necessários três anos para se recuperar o investimento. Para se calcular o fator fracionário, podemos utilizar uma interpolação simples:

No ano 3 foi gerado lucro de 13,15.

Para se recuperar o investimento (tornando PB = 0), precisávamos de apenas 11,05 (= -50 + 8,7 + 30,25). Logo:

Em um ano foi gerado lucro de  → 13,15

Em x foi gerado lucro de →  11,05

13,15x = 1 x 11,05 → x = (11,05/13,15) = 0,85

Por fim, o PB é igual a 2,85 anos, ou seja, 2 anos e 10 meses.

5.5 – Custo do Emprego Gerado (CEG)

CEG= (Investimento Total) / (Número de Empregos Gerados)

Visa estabelecer uma relação de custo/benefício. Está diretamente relacionado à atividade desenvolvida, porte do projeto e tamanho da empresa.

5.6 – Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC)

Focado na estrutura do Passivo, representa o custo de financiamento de longo prazo de uma empresa.

Primeiramente torna-se necessário conhecer o percentual dos custos relacionados a cada item de financiamento. Posteriormente, esses percentuais são aplicados no cálculo ponderado.

Ex:

Empréstimos = R$ 300.000,00 (30%) ao Custo 12%

Capital Social = R$ 700.000,00 (70%) ao Custo de 18%

CMPC=0,3 x 0,12 + 0,7 x 0,18 = 0,036 + 0,126 = 0,162 = 16,2%

A taxa de retorno ao Investimento deve ser maior que seu CMPC.

5.7 – Lucro Líquido e Valor dos Insumos

LL/VI = Lucro Líquido / Insumos

Medida de rentabilidade que relaciona o lucro obtido pela empresa e seu gasto com aquisição de insumos aplicados na produção. Vai variar de acordo com o porte do negócio, mas em geral, quanto maior melhor.

5.8 – Lucro Líquido Incremental (LLI)

LLI = Lucro Líquido Final – Lucro Líquido Inicial 

Visa quantificar o ganho incremental auferido pela empresa mediante o investimento realizado. O Lucro Líquido Final corresponde ao lucro líquido auferido no último ano projetado. Já o Inicial refere-se ao ano 0.

5.9– Custo com Mão de Obra Incremental (CMOI)

CMOI = Custo com mão de obra final – Custo com mão de obra inicial

Estabelece a adição dos gastos com mão de obra em virtude do implemento do projeto de financiamento. O custo com mão de obra final corresponde ao gasto com mão de obra no último ano da implantação do projeto. Já o inicial refere-se ao ano 0.

Quais são os 3 tipos de indicadores para uma análise contábil de demonstrações contábeis?

Quais são os principais índices financeiros?

Quais são os índices contábeis?

Quais são os principais grupos de indicadores das demonstrações financeiras?